上周，迪士尼首席执行官鲍勃·查佩克(Bob Chapek)在财报会议上，针对股东提出的问题：“迪士尼自 2019 年以来就没有能够在中国成功发行过电影，其中的障碍是什么，以及我们何时能看到变化？”查佩克表示，迪士尼电影在没有中国市场的情况下也能成功。
查佩克以《奇异博士2：疯狂的多元宇宙》为例，该影片在不到一周的时间内，全球票房就突破了5亿美元，证明中国市场对公司影响不大。但查佩克也解释说，漫威拥有在电影市场上好口碑，有长久成功和强大的粉丝基础。虽然奇异博士这些漫威电影发行在中国遇到困难，但其他市场成绩很好。中国市场目前情况不稳定，未来迪士尼还将继续继续安排新片送审，寻求其他电影发行。5月12日，迪士尼发布了截止4月2日的2022财年第二季度财报，根据财报，2022年Q1，迪士尼实现营收192.49亿美元，同比增长23%，已连续两个季度恢复至疫情前水平，但不及市场预期的200.25亿美元；净利润4.70亿美元，同比下降48%。迪士尼的业务结构总体分成两大板块，一个是乐园、体验和产品板块，另一个是媒体和娱乐发行共两大板块。其中后者又分为有线网络、直接面向消费者、内容销售与许可三大部分。乐园、体验和产品是大家所熟知的迪士尼乐园，收入主要来自门票、食品饮料、各种周边、度假村和度假住宿等等。2022年迪士尼的业务板块中，主题乐园、体验和产品的复苏最为迅猛。该部分约占迪士尼总营收的33%。根据财报，2022年Q1，迪士尼乐园与体验收入54.74亿美元，同比大增174%，经营利润11.17亿美元，去年同期则亏损了9.67亿美元。其中，国内乐园营收48.98亿美元（占比高达89%），同比大增182%，经营利润13.85亿美元；国际乐园营收5.74亿美元，同比大增119%，但仍有2.68亿美元的经营亏损。2022年Q1除了上海和香港的迪士尼短暂营业，全球范围内其他地区迪士尼陆续解除疫情管制，进入正常营业，消费者能够到线下的迪士尼乐园去游玩，由此带来相关的收入的增加，这也是一季度迪士尼乐园、体验和产品业务增长的最主要原因。查佩克在财报会上还提到接下来的一些举措，比如4月份开始美国本土迪士尼的角色见面会，夜间迅游，以及银河守护者等特定主题活动。另外在巴黎迪士尼，还将推出30周年庆典和复仇者联盟校园主题新区域，这些举措都将带来迪士尼乐园的复苏。媒体和娱乐发行板块包括中，有线网络包括迪士尼、国家地理等美国国内和国际有线电视、ABC广播电视网和8家美国电视台，以及其他收入。该部分约占迪士尼总营收的35%。直接面向消费者板块包括Disney+、ESPN+等各种流媒体，该板块约占迪士尼总营收的21%。内容销售和许可板块包括电影票房收入、家庭娱乐DVD发行、音乐发行、IP授权等，约占迪士尼总营收的11%，其中票房收入约占4%，所以，尽管感觉迪士尼电影在全球都有很大的市场份额，但放在迪士尼这样一个庞大的体系中，电影票房收入的营收占比几乎不值一提了。 迪士尼的战略中，无论电影还是乐园，都并非迪士尼的主营业务。迪士尼未来的计划是将直接面向消费者板块打造成主营业务，重点构建流媒体生态。根据财报，2022年Q1，迪士尼旗下三大流媒体服务总付费订阅用户增加了920万，达到2.05亿，其中，Disney+新增790万付费订阅用户，远高于市场预期的530万，达到1.377亿；Hulu用户新增30万，达到4560万；ESPN+用户新增100万，达到2230万。尤其是面对全球流媒体用户增长红利触顶、连Netflix这样的老牌企业订阅用户都在减少的大环境下，迪士尼流媒体一季度920万的新增用户数据可谓非常亮眼。作为对比，眼下迪士尼的2.05亿用户与Netflix的2.2164亿用户之间仅差1600万用户。尽管目前Disney+流媒体服务目前还处于亏损阶段，但它的目标是要在2024财年首次实现盈利。以 2024 年目标中位数即2.4 亿的订阅用户规模来看，Disney+每年要增加 5000 万+用户，到每月就要增加400万+新用户，这个任务还是非常艰巨的。2022年迪士尼旗下的动画电影《青春变形记》取消了院线公映计划，而选择直接在Disney+上线，该片上线后首周三天共有250万美国家庭观看，超过了《心灵奇旅》的240万和《魔法满屋》的200万，是Disney+平台目前首周播放量最高的影片。包括《花木兰》、《夏日友晴天》等等这些迪士尼原本非常看重的影片，在院线受挫后，也都转向了流媒体上线的方式。从中也可以看出Disney+等流媒体在迪士尼生态中扮演着越来越重要的角色。 截至目前，今年在中国上映的迪士尼电影只有《尼罗河上的惨案》及《魔法满屋》，一些在其他市场表现还算不错的漫威电影《尚气》、《黑寡妇》、《奇异博士2》，都因为各种原因没能在中国上映。这也就是为什么查佩克有底气说“没有中国市场，迪士尼电影也能获得成功”。如果很客观地看查佩克说出此话的前后文，以及《尚气》、《黑寡妇》、《奇异博士2》这些影片在中国以外市场的表现，查佩克的这番话并没有什么问题。但是对于中国观众而言，这句话就没有那么好接受了，甚至很多网友骂迪士尼忘恩负义。毕竟很多中国观众是看迪士尼的动画片和电影长大，良好的受众和IP基础，也让中国市场成为迪士尼的一大收入来源。2019年，迪士尼宣布当年旗下电影总票房突破100亿美元，成为影史上第一家年度票房破百亿美元的电影公司。2019年中国电影市场到达642亿，成为仅次于北美的全球第二大市场。这一年迪士尼在中国市场上总共推出了8部影片，获得了近13亿美元的票房，贡献了迪士尼当年的整体票房的很大一部分。其中部分电影比如《复仇者联盟4：终局之战》，中国市场贡献了6.28亿票房，是当年国内票房季军，这一数字占该部影片全球28亿票房的比例甚至超过20%。2020年，因为疫情的影响，迪士尼的《花木兰》在全球市场一再推迟，很多地区都没能上映，也导致该片最终在全球的票房并不好看，但中国内地市场贡献了近4400万美元的收入，成为了该影片在全球市场的主要收入来源之一。而2021年另一部影片《夏日友晴天》，同样在全球未能大规模上映的前提下，中国内地市场贡献了近1400万美元的票房，也成为该片在全球市场的主要收入来源。在财报会上，查佩克也提到了迪士尼今年预计要发布的片单，阵容十分强大，比如《惊奇少女》、《光年正传》、《雷神 4：爱与雷霆》、《黑豹 2》和期待已久的《阿凡达2：水之道》，中国观众对这些IP也并不陌生，同样也拥有良好的观众基础。如果这些影片能够在中国上映，在中国疫情防控形势得到极大缓解的前提下，票房表现可以预见不会太差。不过，如今查佩克的话已经出口，这也为原本暗淡的迪士尼电影在中国市场的前景，再增添一些不确定的因素。除了电影，迪士尼乐园在中国每年也有近13亿美元左右的收入，按2021年全球迪士尼的收入165.5亿美元计算，中国市场也能贡献其全球约8%左右的收入。另外还有许多IP授权收入。而迪士尼最为看重的流媒体肯定是无法进入中国市场，这部分可以忽略不计了。 在财报中，流媒体在用户增长的数字上表现亮眼，查佩克也提到了针对Disney+广告层的计划，但但这些依旧难掩迪士尼整体营收、利润低于市场预期的局面，尤其是电影产业所在的媒体和娱乐业务板块收入出现了32.3%的下滑。按照2021年全球票房来看，中国电影票房近473亿元约75亿美元，占据了全球213亿美元约35%的市场份额，这一数字超过北美，让中国成为全球最大的电影市场。2021年，在没有中国市场的前提下，《蜘蛛侠3》虽然以13.8亿美元的票房取得2021全球票房冠军。而在中国单一市场中，同样有《长津湖》和《你好，李焕英》这样两部电影，成为全球票房的亚军和季军。所以尽管查佩克认为没有电影能依靠单一市场获得成功，但足够庞大的中国市场，恰恰可以撑起全球领先的单一票房。电影产业是一个边际成本低的产业，也就是说，成本投入是固定的，观看的市场和观众越多，企业自然就赚得越多。在相同的成本投入之下，减少了中国市场的观众的贡献，单部电影的利润率下降那便是不争的事实。这也就是为什么查佩克只能将股东所关注话题引到到单一市场的票房规模，却回避了最为重要的净利润和利润率的下降问题。但资本市场的嗅觉却是很灵敏的，在迪士尼财报发布后，其股价便一直在下跌中，利润率下降对于迪士尼这样的企业市值和预期的影响都是非常重大的。在2020年之前，查佩克的前任CEO一直将中国市场作为迪士尼的扩张重点和主要增长点，而且表现一直非常优秀。但自查佩克上任后，中国市场就开始麻烦不断。疫情是影响之一，但更重要的是对中国市场的态度。作为对比，在2021年的中国市场，迪士尼乐园收入有很大的增长，这说明中国市场的基本盘是有的，但相比之下的电影市场就显得每况愈下，究其原因还是其内容战略上对中国市场和观众的漠视和傲慢。尽管今年的电影市场整体不景气，但华纳却在中国市场陆续上映了《黑客帝国：矩阵重启》、《新蝙蝠侠》、《神奇动物：邓布利多之谜》，索尼也推出了让中国观众自发支持的《神秘海域》等影片。而反观迪士尼，尽管手中握有极为庞大观众基础的漫威系列IP，却在漫威电影中小动作不断。最后的结果，除了不能在中国市场上映，中国观众对这些IP也会产生抵触情绪，长久以往，势必会劝退迪士尼在中国市场长久耕耘所累积的粉丝，削减观众的热情。以后这些IP若再想回中国市场，让中国观众再掏钱，可能需要更长时间花费更多的营销费用了。当然，没有中国市场，迪士尼电影以及整个迪士尼，都能够取得成功，这是毋庸置疑的。只是，没有企业会拒绝赚更多钱的机会，迪士尼也没有理由拒绝。选择漠视和傲慢的理由，无非是找不到在中国市场赚钱的办法，总得找个理由开脱罢了。而这恰恰是中国本土电影的机会。对中国的电影业而言，我们也需要更多的《长津湖》和《你好，李焕英》这样的电影。毕竟，中国电影市场虽然庞大，但观众也不喜欢烂片。
